Хеджирование рисков фьючерсами и опционами

Российский срочный рынок занимает значительную долю в общем обороте Московской биржи. Для торговли фьючерсами сегодня доступно около 57 активов. Самые ликвидные из контрактов представлены на странице срочного рынка на официальном сайте Московской биржи. По факту более-менее активная торговля ведется только по этим фьючерсам, хотя помимо них есть еще ряд контрактов, которые будут освещены в конце статьи. Своим появление фьючерсы обязаны торговле зерном, на которое были заключены первые стандартизированные фьючерсные контракты на Чикагской товарной бирже Chicago Board of Trade в 1865 г.

В случае истечения данного контракта, но отсутствия товара у продавца, биржа накладывает штраф. Обычно применяется для целей хеджирования рисков изменения цены базового актива или в спекулятивных целях. Стоимость фьючерсного контракта является отображением ожиданий рынка о цене базового актива на дату экспирации. То есть, если рынок ожидает, что базовый актив будет расти, фьючерс будет торговаться дороже, чем сам актив. А если ожидания рынка негативные, то котировки фьючерса будут ниже, чем цены на спот-рынке. Опцион «вне денег» — так называется опцион колл (пут), страйк которого выше (ниже) текущей цены базового актива.

Отличия маржируемых опционов

§ Фьючерсный контракт может быть в любой день закрыт путем проведения обратной (офсетной) сделки. Например, покупатель фьючерса на депозитный сертификат закрывает свое обязательство перед клиринговой палатой посредством продаж аналогичного типового контракта. Результат сделки – выигрыш или проигрыш – определяется соотношением цен покупки и продажи контракта.

Предвидя падение цен, выгодно заняться продажей фьючерсов и опционов. Во-первых, вы могли ожидать роста цен, а они начинают падать, и продавать приходится по цене ниже, чем покупали. Фьючерсы и опционы — это разновидность деривативов, производных финансовых инструментов. Дериватив является письменным договором о неких действиях по отношению к базовым активам.

Эти дилеры намереваются фактически завладеть бочками с сырой нефтью для продажи нефтеперерабатывающим предприятиям или тоннами кукурузы для продажи дистрибьюторам на специальных площадках. Установление цены заранее делает предприятия по обе стороны контракта менее уязвимыми для больших колебаний цен. Например, у вас есть опцион на покупку акций компании Х по цене 3000 ₽, за который вы заплатили 100 ₽. Фьючерсы выгодно использовать для спекуляций, но в то же время они несут в себе значительные риски. Совершая сделки с фьючерсами, важно помнить, что в некоторых случаях размер потенциальных убытков может быть ничем не ограничен.

Однако право покупки не означает, что Иннокентий обязан выкупить актив. Он может и отказаться, если цена акций изменилась не так, как он рассчитывал. Продавец, наоборот, обязан продать актив по первому запросу покупателя. Опционы и фьючерсы — это опцион и фьючерс отличия производные финансовые инструменты, которые дают инвесторам возможность заработать деньги и хеджировать текущие инвестиции. Подробнее про все нюансы операций с фьючерсами и опционами можно прочитать в нашем гайде по торговле на срочном рынке.

• Трейдерам дополнительно необходимо учитывать расходы на комиссию биржи и биржевых брокеров.
• Пут-опционы покупают, чтобы застраховаться от падения цен акций или фьючерсов.
• Но текущая котировка колеблется около 250 долларов и никак не хочет опускаться до целевой отметки.
• Таким образом, колл-опцион — это контракт на покупку акций.
• Как правило, редко используется вследствие слабого влияния на размер премии.

Они могут быть предложениями о покупке или продаже акций, но не представляют фактического владения соответствующими инвестициями до тех пор, пока соглашение не будет заключено. Этот веб-сайт использует файлы cookie для улучшения вашей навигации по веб-сайту. Из них файлы cookie, которые классифицируются как необходимые, хранятся в вашем браузере, поскольку они требуются для работы основных функций веб-сайта. Мы также используем сторонние файлы cookie, которые помогают нам анализировать и понимать, как вы используете этот веб-сайт. Данный тип файлов будет храниться в вашем браузере только с вашего согласия. У вас также есть возможность отказаться от этих файлов cookie.

Торговля фьючерсами на российском рынке

При заключении сделок участниками торгов оговаривается только величина премии по опциону, все остальные параметры и стандарты установлены биржей. Публикуемой биржей котировкой по опциону является средняя величина премии по данному опциону за день. С точки зрения биржевой торговли опционы с разными ценами или датами исполнения считаются разными контрактами. По биржевым опционам клиринговой палатой ведётся учёт позиций участников по каждому опционному контракту.

В таком случае удобнее хеджировать портфель продажей фьючерсов на рыночный индекс. Если бумаги из портфеля будут демонстрировать динамику лучше или на уровне индекса, то такой хедж будет достаточно эффективным. Владение акцией дает акционеру право голоса на собраниях акционеров и в отдельных случаях позволяет воспользоваться правом на выкуп. Этот фактор тоже может быть причиной, почему инвестору будет выгоднее не продавать бумаги, несмотря на коррекционные риски.

Экспирация расчетного фьючерса проще и понятнее, но не имеет отношение к долгосрочным инвестициям. Этот инструмент позволяет застраховать некоторые риски, но зачастую используется для спекулятивных сделок трейдерами. Индикативная взвешенная рублевая депозитная ставка «овернайт» российского межбанковского рынка RUONIA отражает оценку стоимости необеспеченного заимствования банков с минимальным кредитным риском. При этом, при продаже фьючерса можно получить дополнительный доход в виде положительного базиса при контанго. В чистом виде арбитражные сделки открываются на краткосрочном расширении спредов и закрываются при их возвращении в нормальное состояние. Это почти безрисковые сделки, по которым прибыль от каждой сделки мала, но её вероятность очень высокая.

+600 пунктов — Стратегия форекс «Bawang Scalper» для M5: EUR/USD + GBP/USD + AUD/USD

В любое время участники могут оценить ситуацию рынка с помощью онлайн-графиков, котировок и индикаторов. Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Обращаем внимание, что на срочном рынке, как и на всех остальных, инвестор единолично несет ответственность за свой финансовый результат. Задачи, для решения которых управляющие могут включать в портфели производные инструменты, тоже могут быть разными. Это может быть получение сверхдоходности (ценой сверхриска) или, наоборот, дополнительный контроль и снижение рисков. Своп является деривативом, который позволяет обменивать одно финансовое обязательство на другое.

• Опционы дали возможность выйти на рынок тюльпанов тем, у кого не хватало денег на покупку даже одной луковицы.
• Сохраняя, например, длинную позицию в акциях Сбербанка, инвестор может открыть сделку short по соответствующим фьючерсным контрактам.
• Дата экспирации, объем актива, тип контракта (расчетный или поставочный), процесс исполнения, размер обеспечения — все это прописано в спецификации конкретного контракта.
• Несмотря на возможности получить прибыль с опционами, инвесторы должны опасаться связанных с ними рисков.

Представляет собой денежное вознаграждение, которое покупатель опциона выплачивает продавцу за право покупки (продажи) базового актива в будущем. Закладывает в себя риски неблагоприятного для продавца изменения цены. Еще одна особенность деривативов — наличие «встроенного» плеча. Дело в том, что за открытие фьючерсной или опционной позиции трейдер платит не полную стоимость, а только гарантийное обеспечение (ГО). Обычно ГО устанавливается в размере 5–20 % от цены контракта, но в определенных случаях по решению биржи может меняться.

Основные параметры опционов

Такой механизм необходим для того, чтобы гарантировать участникам торгов исполнение обязательств по контракту. Для клиентов преимущества такой схемы в том, что фактически появляется возможность торговли с большим бесплатным плечом, так как сумма ГО значительно меньше стоимости контракта. Опцион колл дает его покупателю право на покупку базового актива по фиксированной цене в определенное время. Соответственно, опцион пут дает право на продажу актива по заданной цене в заданное время.

• Продажа контракта аннулирует обязательство по поставке данному лицу.
• В таком случае на счет зачисляется или списывается разница между покупкой и продажей контракта.
• Рассмотрим более наглядно принцип денежных выплат по опциону.
• В этот день последний раз произойдет расчет вариационной маржи, освободится ГО и контракт перестанет существовать.

Инвестор рассчитывает на небольшой рост цены акции, поэтому помимо получения дохода от повышения цены акции , он также желает заработать на премии от продажи колла, страйк которого предположительно не будет достигнут. До экспирации закрывают позицию, если целью был краткосрочный опцион и фьючерс отличия заработок или цена исполнения оказалась непривлекательной для дальнейшего инвестирования. Например, при наличии портфеля с негативной реакцией на ослабление рубля можно приобрести фьючерс на валютную пару. Прибыль по нему компенсирует негативное влияние на портфель.

Теперь вам нужно выполнить свои обязательства по опциону, но для этого сначала придется купить эти акции по рыночной цене. А так как рост стоимости акций на бирже ничем не ограничен, ваши потенциальные убытки в описанной ситуации тоже могут быть абсолютно любыми. Владение фьючерсом отличается от владения обычными https://g-forex.net/ акциями. Если цена на акцию упадет, вы можете ничего не делать и просто ждать, когда она отрастет обратно. Финансовый результат при торговле акциями — то есть прибыль или убыток — возникает, только когда вы ее продаете. Премия – это фиксированное вознаграждение продавца опциона за неопределенность.

Если через год акция будет стоить 20 рублей, Иван сможет купить еёза10 рублей пофьючерсному контракту итутже продать еёнарынке за20 рублей, получив прибыль в10 рублей заакцию. Ноесли она упадёт до5 рублей, цена для него останется прежней, тоесть при продаже акций возникнет убыток. Опционы, так же как и фьючерсы, используются для хеджирования и спекуляций.

С одной стороны, покупатель опциона защищен от значительных убытков, а с другой – имеет возможность получить практически неограниченную прибыль. Вопросы доходности любой биржевой торговли неизменно связаны с рисками. Чем больший вы хотите получить доход, тем большие риски приходится на себя брать. Это удел либо новичков, рассчитывающих на удачу, либо высоких профессионалов, которые берут на себя продуманные риски.

Для каждого базового актива может быть несколько фьючерсов, различающиеся по дате экспирации. Исполнение большинства контрактов приходится на март, июнь, сентябрь и декабрь – их называют квартальными. Последним торговым днем является 15 число месяца (если выходной, то ближайший торговый день). Днем исполнения является первый торговый день после последнего дня заключения Контракта. Рассчитываются путем подставления рыночных данных (текущая цена базового актива, волатильность, страйк, безрисковая ставка и т.д.) в формулу математической модели (как правило, Блэка-Шоулза). Таким образом, значения греков непостоянны и все время изменяются, наряду с самой премией опциона.

Первый слайд презентации: Опционы и фьючерсы

Ориентирован на превышение рыночной цены бумаги над ценой исполнения варранта (фиксированной ценой). Комбинационные это сочетание опционов «колл» и «пут» с любимыми ценами и сроками исполнения. Call опционы порождают право купить актив по некой установленной цене, а put, соответственно, продать.